Maliyyə

Ana səhifə

Maliyyə

Azərbaycanda dövriyyədə olan korporativ istiqrazların gəlirliyi mövcud inflyasiyanın səviyyəsindən aşağıdır

05 sentyabr 2008 13:54 (UTC +04:00)

Bakı. Vahab Rzayev – APA-Economics. Hazırda Azərbaycanda dövriyyədə 13 emitentə aid olan 24 korporativ istiqraz buraxılışı var. Bu barədə «APA-Economics»ə Bakı Fond Birjasından (BFB) məlumat verilib.
Buraxılmış istiqrazların gəlirliyi illik 13-18% çərçivəsində dəyişir, əksər buraxılışlar üzrə isə gəlirlik 13-14,5% təşkil edir.
Qeyd edək ki, korporativ istiqrazlar öz funksionallığına görə bank depozitlərinə bənzəyir. Hazırda Azərbaycanda bank depozitləri üzrə gəlirlik illik təxminən 14-22%-ə bərabər olsa da, bir çox xüsusiyyətlərinə görə bu alət korporativ istiqrazlarla oxşardır. Belə ki, həm depozit, həm də istiqrazlar üzrə hesablanan faiz ödənişləri rüblük və illik aparılır, halbuki 2-3 il öncə bank depozitləri üzrə dividendlər yalnız ildə bir dəfə (müddətin sonunda) ödənilirdi. Hazırda isə dividendlərin ödənilməsi qrafiki liberallaşdırılıb və banklar hesablanan faizləri müştərilərə nəinki rübdə bir dəfə hətta, hətta hər ay ödəməyə hazırdır. Buna görə də artıq istiqrazlar üzrə dividendlərin rüblük qaydada ödənilməsi depozitlərlə müqayisədə üstünlük təşkil edən amil kimi qiymətləndirilmir.
Qeyd edək ki, bu ilin yanvar-avqust aylarında Azərbaycanın fond bazarında yerləşdirilən korporativ istiqrazların ümumi həcmi 32 mln. manatdan artıq olub və bu, ötən ilin analoji 8 aylıq göstəricisindən 36% çoxdur. Dövriyyədə olan istiqrazların ümumi emissiyasının 80 mln. manat olduğunu nəzərə alaraq etiraf etmək lazımdır ki, əvvəlki illərlə nisbətən gəlirliyin azalmasına baxmayaraq, istiqrazların yerləşdirilməsi qənaətbəxş səviyyədədir. Lakin Azərbaycandakı mövcud inflyasiyanın səviyyəsi (təxminən 20%) nəzərə alındıqda istiqrazların daha aşağı gəlirliklə yerləşdirilməsi inanılmaz görünür. Əslində isə bu, hazırda Azərbaycanın maliyyə bazarında korporativ və fərdi investorlar üçün sərmayə xarakterli alternativ alətlərin olmadığını göstərir. Nətiəcədə, investorlar inflyasiyanın səviyyəsindən aşağı gəlirliyi olan alətə sərmayə yönəltmək məcburiyyəti ilə üzləşir.